સરકાર પોતાને ચોક્કસ લક્ષ્યો સાથે બાંધવાને બદલે બદલાતી આર્થિક પરિસ્થિતિ અનુસાર પગલાં લેવા માંગે છે
મહેસૂલ મોરચે સુધરેલી સ્થિતિનો લાભ લઈને કેન્દ્ર સરકારે ચાલુ વર્ષ માટે રાજકોષીય ખાધ ઓછી દર્શાવીને સારું કામ કર્યું છે. ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં ખાધને કુલ સ્થાનિક ઉત્પાદન (જીડીપી)ના ૪.૯ ટકા જેટલી રાખવાનો લક્ષ્યાંક નિર્ધારિત કરવામાં આવ્યો છે, જ્યારે વચગાળાના બજેટમાં આ લક્ષ્યાંક ૫.૧ ટકા હતો. સરકારે ૨૦૨૧માં જાહેરાત કરી હતી કે ૨૦૨૫-૨૬ સુધીમાં ખાધ જીડીપીના ૪.૫ ટકા થઈ જશે. સરકાર આવતા વર્ષે આ લક્ષ્યાંક હાંસલ કરવાની દિશામાં આગળ વધી રહી છે. આ સંદર્ભમાં, નાણાકીય બજારો અને વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખતા હતા કે કેન્દ્રીય બજેટમાં મધ્યમ ગાળા માટે સંશોધિત રાજકોષીય માર્ગની જાહેરાત કરવામાં આવશે.
કેન્દ્રીય નાણા પ્રધાન નિર્મલા સીતારામને જાહેરાત કરી હતી કે ૨૦૨૬-૨૭થી, સરકાર રાજકોષીય ખાધને એવી રીતે સંચાલિત કરશે કે જીડીપીની ટકાવારી તરીકે કેન્દ્ર સરકારનું દેવું સતત ઘટતું રહે. બજેટ પછી નાણા પ્રધાન અને નાણા મંત્રાલયના વરિષ્ઠ અધિકારીઓએ કહ્યું હતું કે સરકાર પોતાને ચોક્કસ લક્ષ્યો સાથે બાંધવાને બદલે બદલાતી આર્થિક પરિસ્થિતિ અનુસાર પગલાં લેવા માંગે છે. જો કે, સરકારને વધુ સ્પષ્ટતા પ્રદાન કરવાની સલાહ આપવામાં આવશે. પ્રમાણિકપણે કહીએ તો, દેવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું એ અર્થપૂર્ણ બાબત છે.
ફિસ્કલ રિસ્પોન્સિબિલિટી એન્ડ બજેટ મેનેજમેન્ટ (એફઆરબીએમ) એક્ટે અપેક્ષા રાખી હતી કે માર્ચ ૨૦૨૫ સુધીમાં, સામાન્ય સરકારી દેવું જીડીપીના ૬૦ ટકા સુધી મર્યાદિત રહેશે અને કેન્દ્ર સરકારના દેવાનો ગુણોત્તર ૪૦ ટકા રહેશે. બજેટ દસ્તાવેજોમાં કરવામાં આવેલા રાજકોષીય નીતિ નિવેદનો અનુસાર, રાજકોષીય ખાધ માત્ર એક ઓપરેશનલ લક્ષ્ય છે.
વર્તમાન વર્ષમાં કેન્દ્ર સરકારનું દેવું જીડીપીના ૫૬.૮ ટકા રહેવાના અંદાજ સાથે, હિતધારકો માટે તે જાણવું મહત્વપૂર્ણ છે કે સરકાર આગામી પાંચ વર્ષમાં કયા લક્ષ્યો તરફ કામ કરી રહી છે. આ નિર્ધારિત સમયગાળામાં દેવાના ઇચ્છિત સ્તરને હાંસલ કરવા માટે રાજકોષીય ખાધને કયા સ્તર સુધી મર્યાદિત કરવી પડશે તે જાણવું પણ મહત્વપૂર્ણ છે.
આવી સ્થિતિમાં, ખાધ અને દેવાનું સ્તર મધ્યમ ગાળામાં એકબીજાથી સ્વતંત્ર રહેશે નહીં. વિકાસના આ સમયે જ્યારે સરકાર અને ખાનગી ક્ષેત્ર બંનેને રોકાણ માટે ભંડોળ ઊભું કરવાની જરૂર છે, ત્યારે પારદર્શક અને નિયમ આધારિત રાજકોષીય માળખું મદદરૂપ થશે. ફિસ્કલ રિસ્પોન્સિબિલિટી એન્ડ બજેટ મેનેજમેન્ટ એક્ટ પાછળ પણ આ જ વિચાર છે. નિયમો આધારિત રાજકોષીય માળખું રેટિંગ એજન્સીઓ માટે પણ મદદરૂપ થશે કારણ કે તેઓ તેના આધારે ભારતનું મૂલ્યાંકન કરી શકશે.
રાજકોષીય ખાધને પહોંચી વળવાની અર્થવ્યવસ્થાની ક્ષમતા પણ વાતચીતમાંથી ગાયબ છે. ચોખ્ખી ઘરગથ્થુ નાણાકીય બચત ૨૦૨૨-૨૩માં જીડીપીના ૫.૩ ટકાના સ્તરે બહુ-દશકાના નીચા સ્તરે આવી ગઈ છે. જો તે તેના છેલ્લા દાયકાના જીડીપીના ૭.૫ ટકાના સરેરાશ સ્તર પર પાછા ફરે તો પણ તે સરકારની બજેટ ખાધને ભરીને સંપૂર્ણ રીતે વપરાઈ જશે અને ખાનગી ક્ષેત્ર માટે કંઈ બચશે નહીં. તે પણ જાણીતું છે કે મધ્યમથી લાંબા ગાળામાં ટકાઉ ઉચ્ચ વૃદ્ધિ હાંસલ કરવા માટે ખાનગી રોકાણમાં સુધારો જરૂરી છે.
ફિસ્કલ રિસ્પોન્સિબિલિટી એન્ડ બજેટ મેનેજમેન્ટ એક્ટમાં રાજકોષીય ખાધનું ઇચ્છિત સ્તર પણ અર્થતંત્રમાં રાજકોષીય બચતની ઉપલબ્ધતા પર આધારિત હતું. જો ખાધ લાંબા સમય સુધી વધે છે, તો ખાનગી રોકાણ બહાર કાઢવાનું જોખમ રહેલું છે. આવી સ્થિતિમાં લાંબાગાળાની સંભાવનાઓને અસર થાય છે. સરકારને સંશોધિત નાણાકીય માળખાની જરૂર છે જે આર્થિક વૃદ્ધિ, દેવું ટકાઉપણું અને અર્થતંત્રમાં નાણાકીય બચત સાથે સુસંગત હોય.